本季涵蓋1977年到1990年的事件，撒切爾夫人和戴安娜正式登場。 1970年代來到尾聲，英女王伊麗莎白 (Olivia Colman)一家煞費苦心為年屆30依舊未婚的查理斯王子 (Josh O’Connor)尋找一位得體的新娘，以確保王位后繼有人；英國上下則因為首位女首相瑪格麗特·撒切爾 (Gillian Anderson)提倡極具爭議的政策而動蕩不安。隨著撒切爾夫人帶領英國參戰福克蘭戰爭，繼而引起英聯邦之間的紛爭，她和英女王的關系勢如水火。此時查理斯王子與青春正盛的戴安娜·斯賓塞女爵 (Emma Corrin)童話般的愛情正好為英國人民帶來一絲安慰，使他們團結起來。然而，宮廷之內，整個王室卻日趨決裂。